BASIS

BASIS币是一款早期算法稳定币协议下的核心代币，也被称作BasisCash，它区别于抵押型稳定币，不依靠现实资产做储备背书，完全依靠链上算法调节代币供给，试图实现与美元1:1的价格锚定，是币圈里算法央行模型的代表性实验项目。整套体系采用三代币协同设计，分别是作为流通媒介的BasisCash、用于收缩供给的BasisBonds债券代币，以及获取铸币收益的BasisShares股份代币，三者相互配合完成价格的动态校准，这套设计思路也深刻影响了后续大量同类算法稳定币的开发方向。

协议的核心技术机制围绕供需调节展开，预言机实时采集市场交易价格，当BasisCash的市场价格高于1美元，代表市场需求旺盛，合约会铸造新的BasisCash代币，新增代币会优先分配给债券与股份代币持有者，通过扩大流通总量来压制币价回归锚定区间。当币价跌破1美元时，协议会开启债券拍卖，用户使用BasisCash折价购入BasisBonds，相当于销毁流通中的BasisCash，缩减市场供给，等到币价重新回到1美元以上，债券持有者就可以按规则兑换回对应数量的BasisCash，以此完成通缩调节。

BasisShares股份代币承担着体系内分红的角色，在协议扩张供给铸造新币的时候，股份持有者能够获得新增代币的分配收益，这也是该代币的价值来源。BasisBonds本身没有固定锚定价格，它的收益完全取决于后续协议能否重启代币增发，债券存在时间期限，到期没有完成兑换就会直接失效，这也意味着持有债券会面临无法兑付的风险，这也是这套算法模型自带的不确定性。整套机制没有外部抵押物兜底，所有的价格平衡全部依赖市场参与者的博弈与预期。

BASIS币最初设想的定位是链上交易媒介，能够在DeFi生态内部完成转账、交易对计价、流动性池质押等操作，用户可以借助它规避比特币、以太坊这类资产的价格剧烈波动，实现链上资金的短期避险与周转。在早期的DeFi生态当中，不少交易平台会把BasisCash纳入交易对，部分借贷协议也开放过该代币的质押借贷功能，不少交易者会利用债券与股份代币的价格波动，参与协议周期内的投机博弈，赚取价差收益。