当前位置:
首页
>
专栏
>
文章详情

Hyperliquid的终极野心:打造自己的「生态美元」USDH

来源: 91币圈网 编辑: 厂商投稿 发布时间: 2025-09-08 11:19:17

编者语:上周五,Hyperliquid 宣布推出一个以 Hyperliquid 为优先、符合 Hyperliquid 理念且合规的美元稳定币,并为此预留 USDH 代币代码。随后,包括 Paxos、Frax Finance、Ethena Labs、Agora 在内的多家稳定币发行商,已迅速投入到 USDH 稳定币发行权的竞争中。本文对 Hyperliquid 将发行 USDH 的细节以及生态意义进行了解读,以下为原文内容:

在去中心化交易所(DEX)竞争进入白热化的当下,Hyperliquid 以其惊人的增长速度和不断扩张的产品版图,成为今年最受关注的平台之一。

昨日,该基金会宣布,将通过链上治理推出自己的美元稳定币 USDH。此举不仅意味着 Hyperliquid 希望逐步摆脱对 Circle USDC 的依赖,更被外界解读为其构建自我造血机制、完善生态闭环的关键一步。

消息公布后,Hyperliquid 的原生代币 HYPE 应声上涨至 47.63 美元。随后虽小幅回落,但据 CoinGecko 数据,其价格在过去 24 小时内仍保持了 4% 的涨幅。

Hyperliquid的终极野心:打造自己的「生态美元」USDH

从新秀到黑马:Hyperliquid 的强势崛起

2025 年,Hyperliquid 凭借超强的交易活跃度,迅速从二线平台跃升为顶尖 DEX 阵营。根据 DeFiLlama 数据,8 月份该平台的合约交易量高达 3980 亿美元,现货交易量也达到 200 亿美元。

8 月 25 日当天,其比特币现货交易量一度超越 CEX Coinbase 与 Bybit。

Hyperliquid的终极野心:打造自己的「生态美元」USDH

其资金沉淀同样令人瞩目:今年初,Hyperliquid 的总锁仓量(TVL)仅为 3.17 亿美元,而到 9 月,已飙升至 25 亿美元,实现了近八倍的增长。这一切都说明,Hyperliquid 正在迅速获得用户的青睐,成为资本和交易流动性的重要聚集地。

Hyperliquid的终极野心:打造自己的「生态美元」USDH

在这样的背景下,Hyperliquid 推出自有稳定币 USDH,显然是顺势而为。

对一家交易所而言,掌握稳定币不仅能降低外部依赖,更能将稳定币储备带来的利息收入转化为自身发展的动力,真正实现自我造血。

USDH 的发行机制:去中心化治理主导

与主流稳定币不同,USDH 的发行并不是由单一公司直接拍板,而是通过 Hyperliquid 的链上治理体系来决定。

首先,Hyperliquid 已为 USDH 预留了代号。接下来,将开放团队提交提案,说明如何发行和运营该稳定币。随后,验证者将在为期五天的投票中决定哪一支团队胜出。

即便获得授权,团队仍需参与 Hyperliquid Layer1 的现货部署 gas 拍卖,才能完成上线。这意味着,USDH 的发行方并非基金会内定,而是通过社区竞争产生。

这一机制的设计,既体现了去中心化精神,也使得 Hyperliquid 可以通过治理过程增强社区的参与度与凝聚力。同时,基金会明确提出 USDH 必须合规,在 GENIUS Act 等新法规落地的背景下,这为其未来的稳定运行奠定了合规基础。

与 USDT、USDC 的区别

稳定币市场目前由 USDT 和 USDC 双雄把持,两者合计市占率超过 80%。相比之下,USDH 的定位更具生态原生特色。

首先,发行主体不同。USDT 和 USDC 由 Tether 与 Circle 等中心化公司发行,储备资金由公司管理;USDH 则由治理投票选出的团队负责部署,更符合协议原生资产的定位。

其次,使用场景不同。USDT 和 USDC 几乎覆盖整个加密生态,是通用结算工具。而 USDH 主要服务于 Hyperliquid 内部交易,成为衍生品、清算和流动性池的专属稳定资产。

更重要的是,收益模式不同。USDT 和 USDC 的储备利息由发行公司独享,而 USDH 一旦运行,其储备收益有可能通过治理再分配,回流给验证者或社区。这让 Hyperliquid 的稳定币不仅是支付工具,更成为驱动生态增长的血液循环系统。

在透明度与合规性方面,USDT 一直饱受质疑,USDC 借助 Circle 的背景获得了部分信任,而 Hyperliquid 明确强调 USDH 的合规属性,并将其运营与链上治理结合,"理论上透明度将更高。

社区争议

值得注意的是,USDH 的计划刚刚公布,便引发了社区的剧烈争论。

该生态的老牌稳定币协议 Hyperstable 的开发者 Max 率先发声。他指出,过去 USDH 代号曾被黑名单化,迫使他们只能启用USH作为稳定币符号。如今,基金会突然解封 USDH,让 Hyperstable 感到规则被临时修改,对已经投入大量资源的团队极不公平。

Hyperliquid的终极野心:打造自己的「生态美元」USDH

与此同时,另一个候选团队 Native Markets 的提案也引发争议。社区成员发现,该团队的钱包在公告发布前仅数小时才获得 Hyperliquid 资金注入,而其提交的方案详尽完备,似乎早有准备。这让人怀疑其是否提前获知消息,甚至是否与基金会存在某种未公开的关系。

Hyperliquid的终极野心:打造自己的「生态美元」USDH

支持者则辩称,解封 USDH 并非暗箱操作,而是因 GENIUS Act 生效后合规环境改变所致。既然外部环境不同,规则自然要随之调整。争论的背后,是对 Hyperliquid 能否保持治理中立、公平对待开发者的质疑。

稳定币竞赛的新阶段

更大的背景是,稳定币市场本身正在迎来新一轮扩张。根据 DeFiLlama 数据,目前全球稳定币总市值已超过 2850 亿美元,过去一周增长超过 5%。其中,Tether 的 USDT 占据 58% 份额,USDC 紧随其后。

与此同时,行业巨头与新兴玩家纷纷入局:MetaMask 正与基础设施商 M0 合作推出 mmUSD;支付巨头 Stripe 也与 Bridge 携手发行内部稳定币。在这一趋势下,Hyperliquid 的 USDH 并不是孤立的尝试,而是更大浪潮的一部分,交易所、公链、钱包与支付公司都希望掌控自己的货币体系,以减少对外部依赖,并掌握由储备资产带来的长期收益。

如果 USDH 能够成功推出,将是 Hyperliquid 实现自我造血的重要一步,也意味着它不再满足于只做交易平台,而是向着构建完整金融生态的目标迈出了实质性的一步。接下来,就看社区如何共识、如何行动,故事才刚刚开始。

更多资讯
更多+

美国对伊朗发动军事打击的消息震动全球市场,但在爆炸声响起之前,预测市场上已有人悄然布局。据区块链分析机构 Bubblemaps 日前披露,Polymarket 平台上六个疑似内幕账户在美国空袭伊朗前数小时集中押注是,合计获利约 120 万美...

2 月 27 日,当一位用户在 X 平台询问 OpenClaw 创始人 Peter Steinberger对 20 岁的年轻人最好的建议时,Peter Steinberger 直言不要在加密货币上浪费时间。作为当前最火 AI 产品的创始人,...

发布日期: 2025 年 3 月 2 日过去 24 小时,加密市场在多个维度呈现出复杂的发展态势。主流话题聚焦于中东地缘冲突升级带来的市场不确定性,以及 AI 平台竞争加剧所引发的用户数据与平台锁定讨论。在生态发展方面,Solana 生态持...

文 | 林晚晚全球最繁忙的国际机场,迪拜机场炸了。这不是普通机场。亚特兰大总客流第一,但靠的是美国国内航班。真正的国际航班之王是迪拜,连接欧亚非的超级枢纽,每天 1200 架航班起落。两小时后阿布扎比机场也炸了。阿联酋两大机场,一夜全废。出...

国际资讯
更多+
Atocha 流通量是多少?
ATO流通量究竟是多少? ATO(Atocha Protocol)是一个基于区块链技术的新兴数字资产。它的流通量是指在市...
06-18
based morning(BM)值得长期投资吗?
BM值得长期投资吗?在股票市场中,有很多种投资方式,其中以长期投资为主要策略的投资者比较注重基本面分析和未来发展潜力。而...
06-19
BNB OLYMPIC(BNBOLYMPIC)发行价多少钱?
BNB OLYMPIC(BNBOLYMPIC)发行价BNB OLYMPIC(BNBOLYMPIC)是一种基于区块链技术的...
06-18
Athena DexFi(ATH)未来价值如何?
Athena DexFi(ATH)未来价值如何? Athena DexFi(ATH)是一个去中心化金融平台,旨在为用户提...
06-19
Bitro Coin(BTRC)流通量是多少?
Bitro Coin(BTRC)流通量是多少?Bitro Coin(BTRC)是一种数字货币,也是一种区块链资产。它的流...
06-19
热门币种
更多+
-28.71%
+11.56%
-1.05%
+18.24%
-4.95%
-6.42%
-17.77%
+0.38%
-2.7%
+13.03%
热门文章
更多+
1
伊朗导弹炸进迪拜:三个中国人讲了这48小时
文 | 林晚晚全球最繁忙的国际机场,迪拜机场炸了。这不是普通机场。亚特兰大总客流第一,但靠的是美国国内航班。真正的国际航...
2
从Pump.fun收购到1Keeper入局:链上交易终端的下半场
当发币平台开始自建交易工具,独立终端的窗口期可能比想象中更短。2026 年 2 月,Pump.fun 宣布收购链上交易终...
3
对伊打击前71分钟精准入场,这六个神秘账户狂赚120万美元
美国对伊朗发动军事打击的消息震动全球市场,但在爆炸声响起之前,预测市场上已有人悄然布局。据区块链分析机构 Bubblem...
4
WLFI又搞内幕?5亿美元投资下的银行牌照风波
编者按:当加密资本与政治权力交织在同一条监管赛道上,争议往往比技术本身更具穿透力。围绕特朗普家族加密企业 World L...
5
Anthropic登顶全球AI产品榜首、X平台推出「付费合作」标签,海外币圈今天在聊啥?
发布日期: 2025 年 3 月 2 日过去 24 小时,加密市场在多个维度呈现出复杂的发展态势。主流话题聚焦于中东地缘...
6
当Openclaw创始人劝年轻人远离Crypto
2 月 27 日,当一位用户在 X 平台询问 OpenClaw 创始人 Peter Steinberger对 20 岁的...