当前位置:
首页
>
专栏
>
文章详情

Bitwise:为何比特币注定冲击百万美元?

来源: 91币圈网 编辑: 厂商投稿 发布时间: 2026-03-11 16:25:25

前几天,一位理财顾问问我:Matt,你真觉得一枚比特币能值 100 万美元吗?这数字也太疯狂了。

我理解他的想法。100 万美元听上去确实离谱。这意味着比特币要从现在的价格再涨 14 倍。

2018 年我全职进入加密行业时,听到这种话只会笑。当时比特币大约 4000 美元,100 万美元的目标——哪怕对我来说——也显得荒谬至极。

但我现在不这么想了。随着对这项资产研究得越深,我意识到:我和这位理财顾问朋友一样,在分析比特币的潜力时,犯了一个非常基础的错误。

在本周的备忘录里,我想解释这个错误,并展示一组相当保守的假设,是如何推导出比特币能到 100 万美元的。

如何估算比特币的价值

我把比特币看作一种新兴的价值储存资产。它的作用和黄金类似——让人们在传统法币与银行体系之外持有财富,只是以数字形式存在。它比黄金波动更大、历史更短,但正在和黄金争夺同一个市场。

在这个框架下,估算它价值的基本逻辑很简单:

· 估算价值储存市场的总规模;

· 估算比特币能占据的份额;

· 除以 2100 万(比特币的最大总量)。

就能得到它的隐含价格

如今,价值储存市场规模接近 38 万亿美元:

· 黄金:36 万亿美元

· 比特币:1.4 万亿美元

按这个口径,比特币目前只占不到 4% 的市场份额。

这就是为什么很多人觉得比特币 100 万美元不现实,也是我多年来一直不相信的原因。

按现在的市场规模,比特币要拿下超过 50% 的价值储存市场才能到 100 万美元,门槛极高。

但大多数人忽略的关键点是:价值储存市场不是静止不变的。事实上,它在过去 20 年里大幅扩张。而随着人们对法币贬值的担忧扩散,我认为这种扩张还会继续。

黄金简史

我第一次真正关注黄金,是 2004 年美国第一只黄金 ETF 上市的时候。当时整个黄金市场市值约 2.5 万亿美元——比现在的比特币市场大不了多少。

这些年它一路增长到近 40 万亿美元,年复合增长率 13%。背后的原因是:人们对政府债务、地缘政治风险、宽松货币政策等问题的担忧不断上升。

黄金市值,2004 年至今

人们在评估比特币潜力时犯的错误,就是无视这种增长。

如果这个增速继续保持,10 年后,全球价值储存市场将达到约 121 万亿美元。在这个体量下,比特币只需要占据 17% 的市场,一枚就能达到 100 万美元。

从 4% 涨到 17% 仍然是巨大的增长,但回顾比特币近年的进展,这个目标完全触手可及。

几年前,美国还没有比特币 ETF,机构持有者寥寥无几,比特币波动太大,几乎没人愿意配置超过 1%。

现在:

· 比特币 ETF 成为史上增长最快的 ETF;

· 从哈佛捐赠基金到阿布扎比主权财富基金,各类机构都在持有;

· 比特币的长期波动率已经下降,很多专业投资者开始考虑 5% 的配置比例。

路还很长,但在这些趋势之下,10 年内拿下价值储存市场的 1/6,并不算极端,更像是现有趋势的自然延续。

可能出现的风险

当然,我们必须全面考虑问题的两面。

全球价值储存市场可能不会像过去 20 年那样继续增长。过去 20 年有全球金融危机、量化宽松、长期低利率,这些环境未来未必重现,金价可能回落。

另一个风险是:比特币可能无法扩大市场份额。

但我认为,这些预测同样可能偏保守:随着人们对政府债务的担忧达到危机级别,价值储存市场未来可能增长得更快,10 年后比特币最终占据的份额,可能远高于 17%。

在我看来,基准情形是:

· 价值储存市场继续像过去一样扩张;比特币继续像现在这样提升份额。

· 这会把比特币的价格推到远高于今天的水平。

注释

(1) 老读者可能记得,我在 2023 年写过类似主题。从那以后,我的观点更加清晰。

(2) 值得一提:如果把白银、铂金、钯金也算进来,价值储存市场会更大,但为了方便对比,本文只对比黄金和比特币。

更多资讯
更多+

在过去的两个星期里,支付巨头 Stripe 宣布了一项要约收购(Tender Offer),对公司的估值高达 1,590 亿美元。与此同时,金融科技基础设施提供商 Plaid 也完成了一项估值为 80 亿美元的要约收购。几天后,Robinh...

周一早盘,华尔街做了它最擅长的事:先卖,再想。纳斯达克下跌 1.4%,标普 500 下跌 1.2%。IBM 暴跌 13%,Mastercard 和American Express 也显著下挫。把市场推向这阵恐慌的,不是美联储,不是就业报告,...

进入 2026 年,AI 行业的消息明显比前几年密集了一个数量级。过去几年,我们焦虑的只是大模型的升级,谁做了更好的模型,谁用了更少的算力,但今年,有了 OpenClaw 这样的产品出现,没有新模型升级也能获得这种现象级的注意力,AI 对普...

前几天,一位理财顾问问我:Matt,你真觉得一枚比特币能值 100 万美元吗?这数字也太疯狂了。我理解他的想法。100 万美元听上去确实离谱。这意味着比特币要从现在的价格再涨 14 倍。2018 年我全职进入加密行业时,听到这种话只会笑。当...

国际资讯
更多+
Atocha 流通量是多少?
ATO流通量究竟是多少? ATO(Atocha Protocol)是一个基于区块链技术的新兴数字资产。它的流通量是指在市...
06-18
based morning(BM)值得长期投资吗?
BM值得长期投资吗?在股票市场中,有很多种投资方式,其中以长期投资为主要策略的投资者比较注重基本面分析和未来发展潜力。而...
06-19
BNB OLYMPIC(BNBOLYMPIC)发行价多少钱?
BNB OLYMPIC(BNBOLYMPIC)发行价BNB OLYMPIC(BNBOLYMPIC)是一种基于区块链技术的...
06-18
Atocha Protocol(ATO)流通量是多少?
ATO流通量究竟是多少? ATO(Atocha Protocol)是一个基于区块链技术的新兴数字资产。它的流通量是......
06-18
Athena DexFi(ATH)未来价值如何?
Athena DexFi(ATH)未来价值如何? Athena DexFi(ATH)是一个去中心化金融平台,旨在为用户提...
06-19
热门币种
更多+
-2.48%
-1.98%
-0.24%
+0.04%
+0.25%
-0.41%
+5.83%
-24.31%
+7.88%
-6.18%
-2.06%
热门文章
更多+
1
估值1600亿美元的Stripe,为什么不上市?
在过去的两个星期里,支付巨头 Stripe 宣布了一项要约收购(Tender Offer),对公司的估值高达 1,590...
2
你需要了解的AI新闻都在这里,律动正式上线AI新闻信息流
进入 2026 年,AI 行业的消息明显比前几年密集了一个数量级。过去几年,我们焦虑的只是大模型的升级,谁做了更好的模型...
3
Bitwise:为何比特币注定冲击百万美元?
前几天,一位理财顾问问我:Matt,你真觉得一枚比特币能值 100 万美元吗?这数字也太疯狂了。我理解他的想法。100 ...
4
23岁前创办市值超50亿美元公司的人,都有什么共同特质?
编者按:什么样的人,能在二十多岁时创办出一家价值 50 亿美元的公司?在本文中,作者通过梳理 25 位创办出 50 亿美...
5
Polymarket套利圣经:真正的差距在数学基础设施
翻译、注释:MrRyanChi,insiders.bot在创立 @insidersdotbot 的过程中,我跟不少高频做...
6
当一篇AI文章吓坏华尔街时,他们真正害怕的不是失业
周一早盘,华尔街做了它最擅长的事:先卖,再想。纳斯达克下跌 1.4%,标普 500 下跌 1.2%。IBM 暴跌 13%...