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当AI 接管“购物路径”,PayPal 还剩多少时间?

来源: 91币圈网 编辑: 厂商投稿 发布时间: 2026-02-15 14:32:14

编者按:当 AI 代理开始代替人类完成商品发现、决策与下单,电商的传统漏斗正在被快速压缩,支付也不再是交易的终点,而是嵌入式基础设施的一部分。本文以 PayPal 收购 Cymbio 为切口,梳理了 Agentic Commerce 崛起下的新竞争格局:Google 与 Shopify 试图用 UCP 掌控路由层,OpenAI 与 Stripe 通过 ACP 抢占代理执行层,而 PayPal 正努力从支付按钮转向商业工作流的关键节点。

对 PayPal、Stripe 等金融科技公司而言,是否能嵌入 AI 商业的底层协议,将决定它们还能否继续坐在牌桌上;而对银行与加密行业来说,窗口期同样短暂。

以下为原文:

上周,PayPal 收购了 Cymbio,一家帮助商家在多种 AI 界面上完成销售的平台,其支持的渠道包括 Microsoft Copilot 和 Perplexity。市场消息人士估计,这笔交易的金额在 1.5 亿至 2 亿美元 之间。外界普遍认为,这是 PayPal 为了在 Agentic Commerce(代理型商业)领域保持竞争力而采取的一项关键性战略举措。

当AI 接管“购物路径”,PayPal 还剩多少时间?

因此,随着 AI 代理不断压缩并重构传统电商漏斗,PayPal 正在从一个典型的 Web2 支付工具,转向商品发现、商品目录分发以及订单编排等更上游、更核心的商业环节。这一转向,几乎完整印证了我们在今年 1 月关于指数式增长、幂律效应以及 Agentic Commerce 中规模回报递增的分析。

与此同时,行业的基础设施正在快速成型:Google 与 Shopify 正在推动 Universal Commerce Protocol(UCP);OpenAI 与 Stripe 联手推进 Agentic Commerce Protocol(ACP);微软则将结算能力直接嵌入 Copilot 之中。

围绕机器而非人类用户的购物基础设施,正在以前所未有的速度被重写。Agentic Commerce 正在以现实世界的方式,兑现指数级增长的预期。各方给出的预测既惊人,又正在趋于一致:

麦肯锡(McKinsey)预测:到本十年末,Agentic Commerce 有望在美国零售市场创造 1 万亿美元 的收入,约占全部线上零售销售额的 三分之一。

当AI 接管“购物路径”,PayPal 还剩多少时间?

Morgan Stanley 预测:到 2030 年,Agentic Commerce 将推动美国电商支出达到 1900 亿至 3850 亿美元,对应 10%–20% 的市场渗透率。

Bain 预测:到 2030 年,Agentic Commerce 的市场规模将达到 3000 亿至 5000 亿美元,约占线上零售总额的 15%–25%。

现有采用数据表明,我们正处在指数增长曲线的拐点:2025 年 11 月,已有 23% 的美国消费者使用 AI 完成过一次购买。

Cymbio 可能成为 PayPal 在 AI 商业中的中间层

对 PayPal 而言,Cymbio 的潜在定位,是 AI 商业体系中的中间基础设施层。其核心价值主张包括:

在不同市场与渠道之间同步商品目录

实时管理库存可用性

将订单路由至商家既有的 OMS(订单管理系统)与履约系统

允许商家继续作为交易的法律主体(Merchant of Record)

其中,Store Sync 产品可让商家的商品目录直接被 Microsoft Copilot、Perplexity 等 AI 代理发现,预计下一步还将接入 ChatGPT 与 Google Gemini。而 AI 代理之所以能够完成交易,前提在于:商品数据、价格、库存与履约信息必须是机器可读、且高度可靠的。

从结账到Agentic Commerce 工作流

PayPal 每年处理的支付总额超过 1.7 万亿美元,月活跃账户数超过 1.42 亿。在传统模式下,PayPal 的核心杠杆点位于支付发生的那一刻。

而在 Agentic Commerce 体系中,AI 系统可以代用户完成商品发现、方案比较,甚至直接下单,而 PayPal 则负责身份验证与支付授权。

在整合 Cymbio 之后,PayPal 覆盖了完整链路:

发现(Discovery):商品在 AI 代理中被推荐与呈现

决策(Decisioning):通过对话式交互不断收敛选项

结账(Checkout):由 PayPal 完成身份验证与支付

履约(Fulfilment):订单直接注入商家系统执行

协议之争:服务 vs 标准

当 PayPal 以产品与服务的形式推进 Agentic Commerce 时,Google 与 Shopify 正在构建一个跨职能、标准化的 Agentic Commerce 协议体系。

关键在于:

Google 正将 UCP(Universal Commerce Protocol)直接嵌入 搜索 与 Gemini

Shopify 则确保其数百万商家只需集成一次,就能触达多个 AI 代理

这意味着,AI 商业的底层基础设施,正在从单点能力演进为协议化网络。

UCP 的目标,是掌控 AI 商业的路由层,而不是直接拥有或经营商业本身。这更像是一种防御性布局:通过将这一层做成免费的公共协议,并引入强网络效应,防止任何单一对手垄断 AI 商业体系的核心控制权。

因此,PayPal 并非在与 UCP 正面竞争,而是在主动嵌入这一体系之中。Google 已明确表示,基于 UCP 的结账能力将支持多种支付服务商,其中就包括 PayPal 与 Google Pay。

换言之,UCP 试图成为中立的高速公路,而 PayPal 则希望成为这条高速路上不可或缺的收费站与支付节点。

当AI 接管“购物路径”,PayPal 还剩多少时间?

OpenAI 与 Stripe 是这一领域的主要竞争者。早在 9 月,Stripe 与 OpenAI 就宣布在 ChatGPT 中推出 Instant Checkout(即时结账),其底层由 Agentic Commerce Protocol(ACP)提供支持。

ACP 允许 AI 代理通过结构化 API 主动发起购买请求,并由 Stripe 发行共享支付令牌(shared payment tokens),以实现代理授权下的支付确认。这使得 AI 在获得授权后,可以代表用户完成从下单到支付的一整套交易流程。

当AI 接管“购物路径”,PayPal 还剩多少时间?

当AI 接管“购物路径”,PayPal 还剩多少时间?

当AI 接管“购物路径”,PayPal 还剩多少时间?

Stripe 随后在 2025 年 12 月推出了 Agentic Commerce Suite,使商家可以:

发布商品目录,供 AI 代理直接访问

自主选择通过哪些 AI 代理进行销售

通过 Stripe 处理支付、风控与争议处理

将订单事件回传至现有业务系统

Stripe 在 2024 年处理的支付总额超过 1 万亿美元,服务着全球数百万家企业。其竞争策略非常明确:成为 AI 代理的默认钱包与行动执行层——这与其当年成为互联网企业默认支付 API 的路径高度相似。

在这一背景下,PayPal 与 Stripe 显然正在正面交锋:两者争夺的,不只是支付本身,而是 AI 代理真正动手执行交易时的关键控制点。

将三套体系放在一起对比(Comparing the three systems together)

(这里通常会进入 UCP / ACP / PayPal + Cymbio 的横向对照:谁控制路由层、谁控制协议、谁控制支付与履约执行——以及它们各自的网络效应来源。)

如果你愿意,我可以直接帮你把下一段整理成一个对照表或一段高度概括的格局判断,把三方的分工与博弈一次性说清楚。

关键结论(Key Takeaways)

有 三点影响尤为突出:

商业行为将变得对话化、并可被代理执行购买不再是用户逐步点击完成的流程,而是由 AI 在对话中理解需求、并在授权下代为完成。

商家一次接入,处处分发商家不需要为每一个平台单独适配,只需完成一次集成,商品就能通过多个 AI 代理与渠道触达用户。

支付将成为嵌入式基础设施,而不再是交易终点支付不再是最后一步的按钮,而是被深度嵌入到发现、决策与履约流程中的底层能力。

支付网络的提前应对

顺带一提,Mastercard 在 2026 年 1 月 宣布正在研究AI 商业规则,本质上是在试图抢先一步,参与定义这一转型中的治理框架。支付网络显然意识到:在 AI 代理大规模完成交易之前,规则与标准的制定权 将决定未来的位置。

正如我们在今年 1 月的分析中所指出的那样:银行、金融科技公司与加密行业必须确保自己坐在桌边,而不是事后被纳入。

金融机构如果不能提前嵌入这些平台,其金融职能最终可能会被 Big Tech 内部化。

不同阵营的处境与选择

对银行而言(For Banks)

传统银行缺乏与 Google、OpenAI 或 Microsoft 在 Agentic Commerce 层面正面竞争的技术基础设施。但它们仍掌握三项关键资源:支付清算通道、客户信贷关系、合规与监管经验

这些资产决定了银行不会消失,但必须重新定位。

对金融科技公司而言(For Fintechs)

PayPal、Stripe、Adyen 等公司很早就意识到:仅仅做支付,已经不足以巩固长期地位。

因此,它们正主动向上游移动,进入:商业编排(commerce orchestration)、商家服务、AI 时代的基础设施层

对加密行业而言(For Crypto)

迄今为止公布的 Agentic Commerce 协议体系,几乎完全是传统金融路径:信用卡、Google Pay、PayPal、Stripe 等占据核心位置。

在 UCP、ACP 与 Store Sync 中,加密货币与稳定币基本缺席,除了一些由 Stripe 或 Coinbase 参与的零星实验。

这究竟是:一次巨大的战略疏忽,还是一次有意为之的排除,仍有待观察。

对加密公司而言,机会窗口非常明确:如果能构建 原生适配 AI 代理的支付轨道(即时结算、可编程货币、全球可达),并在协议彻底固化前成功嵌入 AI 平台,就有可能实现对传统金融的跨越式超车;反之,则可能被永久排除在体系之外。

结语

从根本上看,PayPal 正在努力追平 Stripe,并适应快速变化的消费行为。随着人们越来越多地在 AI 平台中完成日常生活的决策,这些平台将逐渐演变为品牌的默认虚拟橱窗。

谁能嵌入这些橱窗背后的基础设施,谁就能继续留在牌桌上。

PayPal 的股价已低迷一段时间,较其 52 周高点 下跌约 37%。投资者不断质疑这家公司在长期内是否仍具备结构性相关性,而 Crypto + AI 叙事的兴起,反而加剧了这种担忧。

在这样的背景下,围绕 Agentic Commerce 展开的多元化布局,并非进攻性的选择,而是维持相关性的必要成本。对 PayPal 来说,这不是锦上添花,而是一笔不得不付出的入场费:只有完成这一转向,它才有可能继续留在下一代商业基础设施的核心位置。

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