编者按：原本即将进入关键投票的《Clarity 法案》，因为 Coinbase CEO Brian Armstrong 的公开反对被紧急叫停。争议焦点是稳定币付息限制与 SEC 权力边界。事实上，随着特朗普上台后的监管转向，加密行业已从被监管者逐渐变成规则谈判者。这次插手不仅改变了投票进程，也暴露出加密立法背后真实的利益博弈。
以下为原文：
原定于周四进行的一项加密货币法案投票，在 Coinbase 首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗周三晚间通过社交媒体发文反对该法案后被取消。图片来源：《纽约时报》
经过数月谈判，一项重要的加密货币法案原定于周四在参议院进入委员会投票环节，这是立法程序中的关键一步。
但之后，美国最大加密公司 Coinbase 的最高负责人在社交媒体上发声。Coinbase 首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗周三晚间在 X 上写道：遗憾的是，Coinbase 无法支持目前文本版本的法案。这一版本将明显比现行监管状态更糟。我们宁愿没有法案，也不要一份糟糕的法案。
数小时后，参议院的投票被取消。
通常，一项备受争议的立法投票的走向，取决于党派拉锯中少数几位立场温和的关键议员。但本周这项里程碑式加密法案的变化，凸显出 Coinbase 如今在华盛顿所拥有的巨大影响力——在特朗普总统任内，加密行业的地位正迅速上升。
过去几个月里，国会工作人员一直在推进《Clarity 法案》的起草工作。这是一份接近 300 页的法案，旨在为加密行业几乎所有关键环节建立一套监管框架，其中不少规则由行业参与并推动制定。但在最后关头，阿姆斯特朗对其中一段拟议措辞提出反对，认为该措辞可能会使 Coinbase 的一项产品面临被禁止的风险；他还表示，该法案将赋予美国最高金融监管机构，即证券交易委员会（SEC）过大的权力。
Coinbase 此次果断出手，背后是该公司多年来在华盛顿持续经营政治影响力的结果。作为一家市值接近 700 亿美元的上市公司，Coinbase 资助了一个政治行动委员会（PAC）网络，这些 PAC 在 2024 年为影响国会选举投入了超过 1.3 亿美元，目标是扶持更多支持加密行业的议员当选。
这波密集的政治投入向国会释放了一个明确无误的信号：任何与加密行业作对的人，都可能成为被盯上的对象。
如今，行业头部公司已经拥有足够的筹码来推动自身利益。乔治亚州立大学的金融专家 Todd Phillips 表示：Coinbase 这步棋下得非常漂亮。Coinbase 的发言人未就此置评。
Coinbase 成立于 2012 年，为用户提供一个买卖、存储比特币和以太坊等加密货币的平台。任何人都可以登录其应用程序，几次点击就完成购买。
但就在不久前，这家公司在华盛顿面对的还是一个更为严峻的环境。2023 年，美国证券交易委员会（SEC）起诉 Coinbase，指控其以未注册交易所身份运营，这是拜登政府全面打击加密行业行动的一部分。作为 Coinbase 联合创始人的阿姆斯特朗当时抨击 SEC 采取以执法代监管的方式，并呼吁制定更明确的加密监管规则。
而 2024 年特朗普当选总统，彻底改变了局面。就任前不久，特朗普及其儿子们启动了一项加密业务，特朗普也公开宣称，他将把美国打造为全球加密之都。
特朗普就任后短短几周内，美国证券交易委员会（SEC）就撤销了针对 Coinbase 及其他加密公司的诉讼。随后，加密行业推动立法，希望将这种监管回撤写入法律，从而防止未来的政府重新启动对加密行业的严厉打击。
美国证券交易委员会（SEC）在特朗普总统去年就职后不久，撤销了对 Coinbase 的诉讼。图片来源：《纽约时报》
今年 7 月，在政府支持下，众议院通过了其版本的《Clarity 法案》，基本采纳了加密行业提出的新监管体系设想。该法案将使 Coinbase 等加密公司更容易主张数字货币不属于证券，从而不必受到联邦层面旨在保护投资者和市场的证券监管体系约束。
但该法案在参议院推进时遇到了阻力。去年秋天，参议院民主党人提出了对去中心化金融（DeFi）这一加密领域分支实施严格监管的规则，引发行业强烈不满。
与此同时，银行业游说团体推动在法案中加入条款，禁止 Coinbase 等加密交易平台向持有稳定币的人支付利息。稳定币是一种旨在将价格维持在 1 美元的数字货币。银行业认为，加密交易平台提供的这类付息产品将削弱银行业务，因为它会与传统存款账户形成竞争。
这一问题很快成为 Coinbase 的关键关切。若禁止付息，可能会影响其收入来源之一。Coinbase 的高级政策负责人 Kara Calvert 表示：竞争的方式就是提供这类激励计划，这一点至关重要。
参议院最新版本的《Clarity 法案》草案在周一接近午夜时公布。国会工作人员与加密行业高管随即加紧审阅文本，赶在原定于周四举行的参议院委员会会议之前完成研读。这场会议被称为markup，届时参议员将有机会提出修正案。随着 markup 临近，尽管其他加密行业高管仍在社交媒体上表达对法案的支持，阿姆斯特朗却表示将撤回支持。
周三晚间，南卡罗来纳州共和党参议员、参议院银行委员会主席蒂姆·斯科特宣布，markup 将延期举行，具体时间尚未确定。他在声明中说：各方仍在本着善意继续沟通。我们的目标是制定清晰的『道路规则』，既保护消费者、强化国家安全，也确保金融的未来在美国构建。
编者按：原本即将进入关键投票的《Clarity 法案》，因为 Coinbase CEO Brian Armstrong 的公开反对被紧急叫停。争议焦点是稳定币付息限制与 SEC 权力边界。事实上，随着特朗普上台后的监管转向，加密行业已从被监...
一年前，我们为比特币勾勒了两条截然不同的发展路径：乐观前景认为机构采用和政府兴趣将推动该资产向前发展，而悲观前景则认为若未能实现这些里程碑，将引发看跌情绪和潜在的危机情景。进入 2026 年，现实的发展介于这两个极端之间，但更接近预期的下限...
导读：Pantera Capital 发布 2025 年度投资报告，全年完成 31 笔投资，领投比例达 85%，创下历史部署资金新高。四家被投公司 IPO，合计市值约 330 亿美元。报告详细披露了投资地域分布、赛道偏好与阶段分配，基础设施...
如果总结过去十年的加密交易平台竞争，那么以交易量、上币速度为主的流量争夺几乎构成了全部叙事核心。然而随着加密市场成熟，2026 年中心化交易平台的竞争逻辑正在转变。翻看头部平台的年度报告，竞争分化尤为明显。一方面，流量红利消退已成为行业共识...
