从芭蕾舞者到最年轻女亿万富翁：她如何打造出百亿帝国Kalshi

Kalshi 目前估值达 110 亿美元，使其两位联合创始人（Luana Lopes Lara、Tarek Mansour）均跻身亿万富翁行列，其中，卢安娜·洛佩斯·拉腊（Luana Lopes Lara）也因此成为全球最年轻的女性白手起家亿万富翁。

Luana 毕业于麻省理工学院，拥有计算机科学学位。

大学期间，她的暑期实习经历包括在雷·达利欧的桥水基金和肯·格里芬的城堡投资公司工作。仅仅六年时间，她就打造了一家估值 110 亿美元的初创公司。

然而，这位巴西裔创业者仍将高中时代称为她生命中最紧张的岁月：在巴西的鲍尔乔伊剧院学校，芭蕾舞老师曾在她将腿拉伸至耳边时，用点燃的香烟放在她大腿下方——这是为了测试她能在不被烫伤的情况下保持这个姿势多久。

为了在比赛中领先，舞者们会在彼此的舞鞋里藏玻璃碎片，除此之外，这项残酷的培养计划还包括，她要从早 7 点到中午学习文化课，下午 1 点到晚上 9 点进行芭蕾舞训练。

芭蕾训练的严苛和强度，仅仅是她更宏大抱负的一小部分：她想成为下一个史蒂夫·乔布斯。

部分受其数学教师母亲和电气工程师父亲的启发，Luana 曾为学术竞赛学习至深夜，并在巴西天文学奥林匹克竞赛中夺得金牌，在圣卡塔琳娜数学奥林匹克竞赛中获得铜牌。

高中毕业后的九个月里（在当年 12 月毕业后），她在奥地利作为一名职业芭蕾舞者演出，随后脱下芭蕾舞鞋，在美国开启了她的下一段旅程。

如今，29 岁的 Luana 刚刚成为地球上最年轻的白手起家女亿万富翁，取代了 31 岁的 Scale AI 联合创始人 Lucy Guo，后者在四月从 Taylor Swift 手中夺得了这个头衔。

她与同样 29 岁的联合创始人塔雷克·曼苏尔，在他们的预测市场公司以 110 亿美元估值筹集了 10 亿美元后，双双迈入了三逗号俱乐部（即净资产超过十亿美元）。

专注于加密领域的风险投资公司 Paradigm 领投了本轮融资，该轮融资于周二宣布，其他投资者还包括红杉资本、Andreessen Horowitz 和 Y Combinator 等。

这家允许用户对未来事件结果（如选举、体育赛事和流行文化事件）进行押注的公司，其估值在去年 10 月融资 3 亿美元后达到 50 亿美元，在去年 6 月融资 1.85 亿美元后达到 20 亿美元。在不到六个月的时间里，Kalshi 的估值飙升了五倍多，使得这两位年轻的联合创始人（各自估计持有公司约 12% 的股份）的净资产均增至 13 亿美元。

既然 Kalshi 已经展示了这个市场有多大，现在有很多其他人也想分一杯羹，风险基金 Neo 首席执行官阿里·帕托维说，Neo 是该公司的种子轮投资者。

据该公司称，自 7 月以来，Kalshi 的名义交易量增长了八倍，在 11 月达到 58 亿美元。

而根据 Dune Analytics 的数据，其主要竞争对手 Polymarket 的交易量自 7 月以来增长了两倍多，达到 43 亿美元，其自身估值也已飙升至 90 亿美元。

在黎巴嫩长大的 Luana 和曼苏尔相识于麻省理工学院，他们是同一个国际学生朋友圈的成员，修读相似的课程，并都以计算机科学为主修专业。

曾经历 2007 年黎巴嫩冲突并在准备 SAT 考试时自学英语的曼苏尔记得，Luana 上课时总是坐在第一排。在曼苏尔开始坐在她旁边向她学习后，两人变得熟悉起来，并在 2018 年双双获得纽约市 Five Rings Capital 的实习机会后变得更加熟络。

一天晚上，在他们步行回到金融区的实习生公寓的路上，预测市场业务的想法豁然开朗。

我们看到，大多数交易发生在人们对未来有某种看法，然后试图找到一种方式将其投入市场时，Luana 此前告诉《福布斯》。她补充说，交易员和投资者会将外部事件——如选举结果或自然灾害的可能性——纳入他们的投资决策中。

基于应该有一种方式可以直接交易事件发生的概率，而非通过传统金融市场间接交易的信念，他们申请了初创企业加速器 Y Combinator，并于 2019 年被录取。

但预测市场的合法性尚不明确，联合创始人很快面临一场艰苦的战斗。Y Combinator 的名誉合伙人迈克尔·塞贝尔回忆与两人合作的早期日子：当他们意识到需要联邦批准才能合法运营预测市场时，他们联系了超过 40 家律师事务所寻求帮助，但没有一家愿意帮忙，因为创始人太年轻，公司规模太小。

刚大学毕业，我们就承担了巨大的风险。整整两年没有任何产品——什么都没有发布——如果我们得不到监管批准，公司就会归零，洛佩斯·拉腊回忆道。疫情期间，她试图在伦敦建立业务，而曼苏尔则回到了贝鲁特的家。（他在那里经历了该市造成 200 多人死亡的致命港口爆炸，数周时间里，他晚上处理 Kalshi 的工作，白天则帮助清理社区和搜寻幸存者。）

最终只需要有一位律师对他们说是：曾在美国商品期货交易委员会工作的杰夫·班德曼帮助创始人完成了联邦批准的申请工作，并在监管机构提出反对时协助他们进行斡旋。2020 年 11 月，Kalshi 获得了 CFTC 的批准，成为指定的合约市场，这将其预测市场归类为一种称为事件合约的衍生品。

这项批准也使他们在竞争格局中脱颖而出。基于区块链的 Polymarket 当时未受联邦监管，并于 2022 年因运营未注册市场被 CFTC 罚款 140 万美元。

所有这些都给了 Kalshi 一段时间优势。（Polymarket 于去年 9 月获准在美国推出。其创始人谢恩·科普兰是 27 岁，得益于纽约证券交易平台母公司最近的 20 亿美元投资，他已成为最年轻的亿万富翁之一。）

然而，监管斗争并未就此结束。2023 年底，当监管机构以选举合约类似赌博为由，拒绝了 Kalshi 在 2024 年美国总统选举前推出的选举合约时，是 Luana 提出了起诉 CFTC 的想法。公司的所有其他投资者都说那将是个糟糕的主意，帕托维回忆道。但这两人还是这么做了。

2024 年 9 月，美国地区法院法官做出了有利于 Kalshi 的裁决，该公司成为美国一个多世纪以来首个受监管的选举合约市场，创造了历史。

我们真的希望以正确的方式做事，因为我们的愿景是建立世界上最大的金融交易平台，Luana 说。合法经营是我们不能妥协的事情。

在选举前的准备阶段，Kalshi 的用户数量翻了一番，用户押注特朗普或卡玛拉·哈里斯的资金超过 5 亿美元。其用户在选举夜前一个月就正确预测了特朗普总统的获胜。（Polymarket 用户对总统选举的总押注额为 36 亿美元。）

很少有比职业芭蕾舞者更好的训练，能教会你在被告知『不行』时仍然坚持前行——一次受伤甚至短暂的休息都可能意味着失去你的位置，a16z 合伙人亚历克斯·伊默曼说。Luana 很早就学会了优雅的坚持……并且她将这种平静的自信带到了 Kalshi 的创立过程中。

尽管最初有人怀疑它在美国总统大选后能否保持势头，但 Kalshi 表示，现在每周的交易量都超过 10 亿美元，其中超过 90% 的交易量由体育赛事合约驱动。今年 1 月，小唐纳德·特朗普加入了 Kalshi 的顾问委员会。（小特朗普也于去年 9 月加入了其竞争对手 Polymarket 的顾问委员会。）

Kalshi 现已与 Robinhood 和 Webull 等经纪商整合，甚至引入了对冲基金 Susquehanna International Group 为其市场增加流动性。最近，Kalshi 已与国家冰球联盟到在线市场 StockX 等公司签署了合作伙伴关系，甚至通过与区块链平台 Solana 的集成大举进军加密领域。

该公司表示，新资金将用于扩大与经纪商的整合，并与新闻机构达成新的合作伙伴关系。

然而，它仍然面临来自一些州的监管压力，这些州已对 Kalshi 的体育合约采取法律行动，认为这些合约应在州一级受到监管和征税。但考虑到该公司已成功克服了曾经看似不可能的监管障碍，Kalshi 的投资者仍然看好创始人克服困难的能力。

对于在职业生涯中投资了数千家公司的 Seibel（Y Combinator 合伙人）来说，此刻仅仅是个开始：在我的认知里，我们从未投资过一家能像这样，对世界具有如此巨大潜在影响力的公司。