USDT理论锚定汇率为1枚等价1美元，但不存在永久固定的人民币兑换价格，实时汇率会跟随美元汇率、市场供需、交易渠道持续变动，不同平台、买卖方向都会产生明显价差。很多新手容易混淆锚定价格和场外实际成交价，单纯依靠美元兑人民币汇率换算，往往会和实际交易行情出现偏差，想要精准把握汇率，需要区分场内币币行情与场外法币交易两个不同维度。
从底层机制来讲，发行方设定的目标是维持1USDT≈1USD，正常平稳行情下，交易所内USDT对美元交易大多维持在0.999至1.001美元区间小幅震荡。一旦市场出现极端行情，大量资金抢购USDT避险或者集中抛售变现，价格会短暂出现溢价或者折价。当溢价持续走高，代表市场入场情绪旺盛；出现大幅折价，则说明集中变现需求增加，这也是不少交易者用来判断市场情绪的参考指标。
投资者最关心的USDT兑人民币汇率，受到两层因素共同影响。第一层是国际美元兑人民币中间价，构成价格基础；第二层是场外点对点交易的供需溢价。国内用户主要通过OTC渠道完成人民币和USDT互换，商家报价除基础汇率外，还会叠加资金风险成本、转账手续费，所以买入USDT的报价通常高于理论换算价格，卖出报价则相对更低，一买一卖天然存在差价。同时不同支付方式、单笔交易额度，也会造成报价高低区分。
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