一般在重要经济统计数据发布的前一周，大型金融机构的分析师和高级经济学家都会给出对预期数值的预估。这些预测汇总在一起后会被称为共识预期，已被广泛视为洞察市场变化与调整仓位布局的重要参考。在本研报中，我们比较了共识预期与 Kalshi 预测市场...
链上金融工具的采用和机器经济趋势正在蓬勃发展。在过去的一年里，我们看到了区块链原生金融在以下五个维度的巨大扩张：（1）稳定币（2）去中心化借贷与交易（3）永续合约（4）预测市场（5）数字资产金库（DATs）美国的监管环境变得极其有利，这促使...
2024 年，稳定币的链上转账总额达到 27.6 万亿美元，首次超过 Visa 与 Mastercard 的总和。这个数字在五年前是 3000 亿美元，在十年前接近于零。12 月 18 日，一个名为 United Stables 的项目在迪...
编者按：DeFi 并没有停滞，也没有崩塌，但它正在失去一种曾经最重要的东西探索感。本文回顾了 DeFi 从早期探索到逐步成熟的演变过程，指出在基础设施完善、交易模式固化之后，链上金融的参与方式正在趋同：收益成为基本预期，借贷更像短期融资，激...
近日，一个于月初在 Bitget、Binance、OKX、Bybit 上线现货或合约的代币 NIGHT 24 小时全网交易量超过了 90 亿美元，接近 100 亿美元。Bybit 甚至依靠 NIGHT 在 24 小时内的现货交易量上超过了 ...
很多人批评对冲基金回报不高，其实犯了概念错误。说对冲基金跑不赢大盘，就像拿船和汽车比速度，然后抱怨船在高速上跑得慢，完全比错了对象。买标普 500 指数（也就是市场因子）每年成本约 0.09%。顶级对冲基金年费率在 5%-8%（2/20 收...
2025 年 12 月 20 日，一篇发布在 blog.can.ac 上的技术文章《Reverse Engineering Hyperliquid》，通过逆向工程直接拆解了 Hyperliquid 的二进制文件，指控其存在从资不抵债到上帝模...
编者按：近期分析师 Ash 在其发布的一篇热门帖子中表示，统计了 2025 年 TGE 的超 100 种新代币中，84.7% 的代币 FDV 低于 TGE 时的 FDV。这些代币的 FDV 中位数较发行时下跌了 71%（市值中位数下跌 67...
美国商品期货交易委员会（CFTC）正式迎来新掌门人。根据 CFTC 在 2025 年 12 月 22 日发布的声明，Michael Selig Sworn 于当日正式宣誓就职，成为该机构历史上的第 16 任主席。Michael Selig ...
12 月 22 日，一则关于预测市场龙头 Polymarket 的动态引发了市场普遍关注——Polymarket 团队成员 Mustafa 于 Discord 社区内确认，Polymarket 计划从 Polygon 迁移，并推出名为 PO...
十二月的加密市场和天气一样冷。链上交易已经冬眠很久，新叙事也难产。看看中文 CT 这几天在聊的撕逼和八卦，就知道这个市场已经没有什么人在玩了。但英文区这几天在讨论一个新东西。一个叫 Snowball 的 meme 币，12 月 18 日在 ...
2025 年的加密市场，像极了一列全速行驶的特快列车。站在站台回望，人们只看得到车窗里举杯庆祝的幸存者，却很少有人留意那些被甩出轨道的乘客。这一年，我们不仅见证了赌徒在合约市场的疯狂，更目睹了 Web3 黑暗森林法则向物理世界的残酷渗透。暴...
人工智能正从以模式拟合为主的统计学习，迈向以结构化推理为核心的能力体系，后训练（Post-training）的重要性快速上升。DeepSeek-R1 的出现标志着强化学习在大模型时代的范式级翻身，行业共识形成：预训练构建模型的通用能力基座，...
一年前，我在 Twitter Space 上参与了一场辩论，比特币发展到今天靠的是信仰还是资本操纵？在我的内心深处，我认为这场辩论本不应该发生，甚至在辩论后的一段时间陷入在深深的沮丧之中。我始终认为，加密货币行业的核心价值是共识和文化，或者...
12 月 22 日，Coinbase 宣布已达成收购 The Clearing Company 的协议，交易预计于 1 月完成，The Clearing Company 团队将加入 Coinbase，协助扩大其产品。发言人拒绝透露交易金额，...
