编者按：当 Hyperliquid 的成交规模逼近传统交易所，真正值得关注的已不只是量有多大，而是它选择站在市场结构的哪一层。本文以传统金融中券商 vs 交易所的分工为参照，分析 Hyperliquid 为何主动采用低费率的市场层定位，以及...
上周，美联储将利率下调至 3.50%–3.75% 的目标区间——这一举动已完全被市场消化，基本在预料之中。真正让市场感到意外的是，美联储宣布每月将购买 400 亿美元的短期国债（T-bills），这迅速被部分人士贴上了轻量版量化宽松 (QE...
以下内容摘自 Delphi 即将发布的《2026 年应用前瞻报告》，聚焦于 Pump(.)fun——这是我们在明年最感兴趣的消费类应用之一。自从我们发布最初的 Pump 报告（在其融资前）以来，许多事情已经发生了变化。我们预测的许多动态已经...
过去一年，Crypto × AI 的风口轮番上演。AI 链、AI 算力、AI Agents、AI infra……每一波叙事都来势汹汹，但真正留下用户的项目却屈指可数。单论心智份额（Mindshare），最具落地性的应用仍只是聊天 Agent...
编者按：本周在整理 Solana Breakpiont 周期内冒头的新项目时，我注意到了一些主打杠杆功能的预测市场正在涌现，但环顾市场后，现状却是；头部平台普遍对杠杆功能敬而远之；宣称支持功能的新平台则普遍存在倍数较低、池子较小等问题。相较...
前天凌晨，Interop Labs 团队（Axelar Network 的初始开发者）宣布被 Circle 收购，以加速其多链基础设施 Arc 与 CCTP 的发展。按理来说，得到收购是一件好事。但 Interop Labs 团队在同条推文...
代币化：RWA 规模屡创新高（约 200 亿美元），越来越多的股票和大宗商品正被代币化。随着主流基金和托管机构在各大交易平台持续扩张，这已不再仅仅停留在概念层面。稳定币：作为市值达 3100 亿美元的市场，稳定币正逐渐成为外汇、支付、信用卡...
PayPal 要开银行了。12 月 15 日，这家拥有 4.3 亿活跃用户的全球支付巨头，正式向美国联邦存款保险公司（FDIC）和犹他州金融机构部门递交了申请，计划成立一家名为PayPal Bank的工业银行（ILC）。不过，就在短短三个月...
与其他Perp Dex相比，Lighter 的估值被低估了。目前大部分流通筹码由Hyperliquid的早期用户定价。这群人靠拿着 Perp Dex 的币暴富，即使为了对冲风险，他们也会买入 Lighter。99% 的 VC 都踏空了 $H...
2025 年，Web3 进入更大规模、更高频使用的新阶段，钱包也随之从存币工具加速演进为链上入口与交易操作系统。市场研究机构 Fortune Business Insights 预计，加密钱包市场 2025 年规模约为 122 亿美元，并可...
数十年来，美国人的财富积累路径几乎一成不变：找到一份好工作、购置房产、投资股票，然后静待时间带来复利回报。而我们最新发布的《加密货币行业报告》显示，年轻一代投资者已不再相信这套传统路径，并且正在调整自己的投资行为。为了解不同代际人群的市场应...
特朗普政府标志性关税政策的命运，正悬于美国最高法院的一项关键裁决之上。尽管美政府高官试图淡化潜在的法律挫败，但总统特朗普本人日益焦虑的言论，结合市场与分析师的普遍预测，都指向一个越来越清晰的可能性：政府或将输掉这场官司，而后续的补救措施远比...
编者按：在 DeFi 逐渐走出叙事驱动的早期阶段、迈向规模化与制度化的当下，Aave 正处在一个关键节点。这篇由创始人 Stani Kulechov 亲自撰写的长文，不只是阶段性回顾，更是在监管不确定性逐步消散后，对 Aave 未来十年乃至...
在过去的 24 小时里，加密市场在多个层面同时推进。主流话题聚焦于 DeFi 核心协议在监管、治理与代币权益层面的再博弈，以及创始人与社区围绕控制权与激励对齐的激烈讨论；在生态发展方面，Solana 围绕发行制度与公平性机制展开探索，以太坊...
近日，巴西稳定币公司 Crown 以 9000 万美元估值完成了由 Paradigm 投资的 1350 万美元 A 轮融资。在 The Block 的新闻稿中，明确强调了这是 Paradigm 首次在投资巴西公司。本次融资也是 Crown ...
