加密货币最让你兴奋的是什么？你正在投资哪些领域？参加会议时，我总会向风险投资人和对冲基金同行提出这些问题。他们通常对行业走向有着最宏观的洞察。但在去年 12 月的 Breakpoint 大会上，得到的答案并不令人振奋。多数回答都集中在市场共...

作为一名系统性的全球宏观投资者，在告别 2025 年之际，我自然会反思所发生事件的内在机制，特别是市场方面的表现。这就是今天这篇反思的主旨。虽然事实和回报率是毋庸置疑的，但我看问题的角度与大多数人不同。尽管大多数人认为美国股票，尤其是美国 ...

山寨币市场今年经历了最艰难的时期。要理解原因，得回到几年前的决策。2021-2022 年的融资泡沫催生了一批融到大钱的项目，现在这批项目正在发币，于是出现了一个根本性问题：海量供应砸向市场，需求却寥寥无几。问题不止是供应过剩，更糟糕的是，造...

meme 币在长期疲软后，终于出现了令人振奋的回暖。自去年 9 月中旬开始，meme 币总体市值从约 800 亿美元逐渐下滑到最低点时只有 350 亿美元，一路上基本没有什么像样的反弹。但进入到 2026 年，在开年第一周 meme 币的总...

在加密货币的舆论场中，做市商似乎永远站在食物链顶端。它们被视为与交易平台并列的系统级赢家，被外界想象成不承担方向性风险，却能在每一次市场波动中坐收渔利的抽水机。然而，当你真正走进这一行业，看到的却是另一番残酷景象：有人在极端行情中一夜爆仓，...

美国法警局（USMS）似乎已将 Samourai 钱包开发者 Keonne Rodriguez 与 William Lonergan Hill 缴纳的比特币完成变现，这批比特币价值 630 万美元，是两人认罪协议的一部分。这一行为涉嫌违反第...

万物皆可预测含金量还在上升。1 月 5 日晚，链上房地产平台 Parcl 发文宣布，与预测市场 Polymarket 达成合作，旨在将 Parcl 的每日房价指数引入 Polymarket 的新型房地产预测市场。受此消息影响，Parcl 平...

在商业史上，凡是财富汹涌聚集之处，必有法律与秩序的拉锯。站在 2025 年的尾巴上回望，全球稳定币的发行规模已站稳 3000 亿美元关口，较去年翻了近三倍，每月的交易量更是达到了 4 到 5 万亿美元的惊人量级。稳定币这种加密资产，已经撕掉...

1 月 5 日，跨链聚合 DeFi 平台 Infinex 在 Sonar 上进行的 INX 代币公募到中段时，团队于 1 月 5 日公开承认销售机制做错了，并宣布对规则进行三项关键调整：取消每位用户最高 2500 美元的投资上限，用户可自主...

编者按：在一片关于地缘政治、选举博弈与宏观叙事的喧嚣中，本文作者 Arthur Hayes（加密交易所 BitMEX 联合创始人）刻意回避道德评判与价值站队，而是以交易员的冷酷视角，将复杂问题压缩为几个可被市场验证的核心变量：名义 GDP、...

编者按：本文以犀利的视角审视了预测市场当下的繁荣表象。作者犀利地指出，如今的预测市场正陷入当年黑莓和雅虎式的局部最优解陷阱。主流预测市场采用的二元期权模式虽在短期内获得了巨大流量，却受困于流动性匮乏与资金效率低下的结构性问题。文章提出预测市...

在过去的 24 小时里，加密市场见证了从宏观经济讨论到特定生态系统发展的多方面动态。主流话题围绕以太坊价值叙事的重新定位、交易平台机制争议引发的信任问题，以及预测市场中内幕交易的伦理边界展开；在生态发展方面，Solana 加速推进稳定币与基...

Tether 2024 年赚了 130 亿美元。这个数字你可能没什么概念。那换个说法：OpenAI 2024 年收入 37 亿，亏了 50 亿。Anthropic 收入 10 亿，也亏了 50 亿。两家正经 AI 公司亏掉的钱加起来，还没 ...

全球领先的数字资产交易平台 WEEX 今日宣布，与 LALIGA 西甲联赛正式达成合作，成为 LALIGA 西甲联赛在香港及台湾地区的官方区域合作伙伴。此次合作标志着 WEEX 在体育跨界合作及区域品牌建设层面的进一步深化，官方资源涵盖多支...

让我为大家快速解析一下委内瑞拉目前正在发生的重大事件。由于石油属于我的专业领域之一，我会尽量简洁明了地阐述观点，并且免费开放阅读。如果你喜欢我的分析，请帮忙转发。独裁者尼古拉斯·马杜罗（Nicolás Maduro），这位从公交车司机变身为...